2026 är ett avgörande år för Kinas fastighetssektor

Under detta avgörande år av övergång mellan gamla och nya modeller och drivkrafter inom fastighetssektorn uppnådde fastighetssektorn avgörande prestationer 2025. Poliser etablerade ett systematiskt stödramverk som omfattar efterfrågan, utbud och skyddsåtgärder, vilket driver fastighetsmarknaden mot en uthållig stabilisering och förbättring. Säkerhetssystemet för bostäder genomgick en betydande expansion och uppgradering, stadsförnyelsen gjorde betydande framsteg, uppgiften att säkerställa fastighetsleverans fullbordades till fullo, byggandet av "kvalitetsbostäder" tog fart och genombrott uppnåddes för att lösa företagens skuldrisker. Sammantaget visade sektorn en utvecklingsbana med stadiga framsteg.

 

Vid denna avgörande tidpunkt undersöker "2025–2026 Annual Review" årets fastighetsutveckling genom policyanalys och observation av marknadstrender, med fokus på framtida transformationsriktningar för fastighetsutvecklare för att stödja branschtillväxt av hög-kvalitet.

 

Av Xu Qian, China Real Estate Journal|Peking

 

När 2025 går mot sitt slut har Kinas fastighetsmarknad visat positiva förändringar mitt i djupgående justeringar.

 

Under de första elva månaderna i år nådde den ackumulerade försäljningen av nya kommersiella bostäder i hela landet 7,5 biljoner yuan, med en hel-årssiffra som förväntas ligga inom intervallet 8 biljoner till 9 biljoner yuan. Även om detta understiger försäljningsvolymen på 9,7 biljoner yuan som registrerades 2024 (en-nedgång på-år med 17 %), har nedgångstakten minskat avsevärt, vilket tyder på att marknaden gradvis konsoliderar sin grund.

 

Markmarknaden har varit den första att visa tecken på uppvärmning. Privata utvecklare, länge frånvarande från budgivning, har återvänt till striden och fokuserar på bästa tomter i första- och andra-städer. Till exempel, i Pekings Chaoyang-distrikt, såg Songyuli-planen över hundra budrundor innan de säkrades av Maoyuan Real Estate för 5,024 miljarder yuan. På samma sätt såg en tomt i Pidu District, Chengdu, 35 budrundor innan den säkrades av Jinsha Ludao för 337 miljoner ¥, vilket motsvarar en premie på 39,53 %. Denna utveckling signalerar en partiell återhämtning av marknadens förtroende.

 

En avgörande förändring håller också på att växa fram på företagsnivå. En grupp av nödställda fastighetsutvecklare, exemplifierade av Sunac och Country Garden, kommer gradvis från sin mörkaste stund genom mödosam skuldsanering, vilket signalerar att toppen av fastighetsskulder har passerat.

 

När man ser framåt mot 2026 är den politiska banan nu tydligt definierad. Den nyligen sammankallade Central Economic Work Conference prioriterade "sträva efter att stabilisera fastighetsmarknaden", och samordnade för första gången de tre målen "kontrollera nytt utbud, minska lager och optimera utbudet." Det efterlyste också fördjupade reformer av systemet med bostadsförsörjningsfonder, ordnat främjande av byggande av "kvalitetsbostäder" och påskyndad utveckling av en ny modell för fastighetssektorn.

 

Den nyligen avslutade nationella konferensen om bostäder och -landsbygdsutveckling betonade på samma sätt "sträva efter att stabilisera fastighetsmarknaden". Det uppmanade kommunala regeringar att fullt ut utnyttja sin autonomi i fastighetsreglering, justera och optimera politiken på lämpligt sätt, stödja invånarnas väsentliga och uppgraderande bostadsbehov och främja stabila marknadsoperationer. Den uppmanade vidare till en snabbare utveckling av en ny fastighetsutvecklingsmodell och ordnad etablering av grundsystem.

 

Den här serien av arrangemang indikerar att fastighetspolicyer skiftar från kortsiktiga-stödåtgärder till medellång-till-lång-institutionella ramar, som syftar till att underlätta en mjuk landning för marknaden och en omvandling av dess utvecklingsmodell. Kinas fastighetssektor accelererar mot en ny cykel av hög-kvalitetsutveckling centrerad på människor och anpassad till utbuds-efterfrågans dynamik.

 

Under 2026 förväntas en mer systematisk och målinriktad uppsättning av policyer för stabilisering av fastighetsmarknaden.

 

━━━━

 

2025: Policyer implementerade i full utsträckning

 

"Stabilisation and Rebound" börjar bära frukt

 

2025 var ett år av sammanflätade "starka policyer" och "svag marknadsdynamik" för Kinas fastighetssektor. Den politiska fronten visade aldrig tidigare skådad konsekvens och beslutsamhet, med fokus på att underbygga stabilitet; ändå avslöjade marknadsfronten otillräckligt endogent momentum, vilket återgick till en anpassningsfas som sökte en ny jämvikt efter en kort rekyl.

 

"Stabilisera fastighets- och aktiemarknaderna och driv ihärdigt fastighetsmarknaden mot att stoppa nedgångar och stabilisera." Detta inkapslade det övergripande direktivet för 2025 års fastighetssektor som skisserades vid Central Economic Work Conference i slutet av 2024. Dess betydelse härrörde från det faktum att sedan fjärde kvartalet 2024 hade försäljningsvolymer för nya bostäder i nyckelstäder upprätthållit en återhämtningsbana under två på varandra följande kvartal, samtidigt som de andra -transaktionerna signalerade tillväxt och stabilisering av fastighetstransaktioner. marknaden.

 

Vid den nationella folkkongressen i mars 2025 inkluderade regeringens arbetsrapport för första gången "stabilisering av fastighetsmarknaden" bland sina övergripande krav, och upprepade behovet av att "fortsätta ansträngningarna för att stabilisera fastighetsmarknaden och vända dess nedgång." Detta förmedlade centralregeringens fasta engagemang för marknadsstabilitet. Termen "kvalitetsbostäder" gjorde också sin debut i rapporten, med ett accelererat byggande av sådana fastigheter som förväntas driva produktiteration och uppgradering, och därigenom främja marknadsstabilisering genom utbud av-hög kvalitet.

 

Under den koncentrerade drivkraften från dessa policyer upplevde fastighetsmarknaden en blygsam återhämtningstopp i början av året, med särskilt goda resultat i första-städer och utvalda andra-städer. Under det första kvartalet i år ökade området med nybyggda kommersiella bostadsfastigheter som såldes via onlinekontrakt i Shenzhen med över 80 % -på-år, medan städer som Shanghai, Guangzhou, Hangzhou, Ningbo och Nanjing alla registrerade ökningar från år till-år-överstigande 20 % av hopp om stabilisering.

 

Grunden för denna återhämtning visade sig dock vara bräcklig. Eftersom den uppdämda-efterfrågan snabbt släpptes, försvagades marknadsmomentumet märkbart från april och framåt.

 

Data från National Bureau of Statistics indikerar att från januari till april minskade försäljningsintäkterna för nya kommersiella bostäder med 3,2 % -på-år, vilket ökade nedgången med 1,1 procentenheter jämfört med första kvartalet. Investeringarna i fastighetsutveckling sjönk med 10,3 % från-till-år, med minskningen djupare med 0,4 procentenheter från första kvartalet och återgick till tvåsiffrig-nedgång. Antalet städer som upplever stigande fastighetspriser minskade också. Bland 70 större och medelstora-städer såg 22 månadsvis-}-höjningar av priserna på nya bostäder, två färre än i mars; fem städer registrerade månad-efter-uppgång i begagnade-huspriser, fem färre än i mars.

 

Trots upprepade uppmaningar från centrala myndigheter vid nyckelmöten i april, juni och augusti om att "konsolidera den stabiliserande trenden" och "anta mer kraftfulla åtgärder", tillsammans med successiva politiska stödpaket som lanserats av lokala myndigheter – inklusive ytterligare lättnader av köprestriktioner i första-städer, borttagande av lägsta låneräntor, sänkning av betalningsprinciper för köp av handpenning till 15 % av bostäder och 15 % av bostäder. – Effektiviteten av dessa åtgärder har visat minskande marginalavkastning.

 

Utöver en viss grad av motståndskraft på mitten-till-höga{-marknaderna i vissa kärnstäder, fortsatte nyckelindikatorer som nybyggnation och investeringar i fastighetsutveckling över hela landet att minska i en accelererande takt, och marknaden som helhet gick in i en fas av "tröghetsnedgång". Den korta "puls" som observerades i juni, driven av fastighetsutvecklare som intensifierade kampanjer för att nå halv-årliga resultatmål, lyckades inte vända denna trend.

 

Det verkliga testet för marknaden ligger i förväntningarna. Medan branschen allmänt förutsåg robusta politiska åtgärder som liknar tidigare år under den traditionella toppförsäljningsperioden i september och oktober, förblev policyfönstret i slutet av september i år relativt tyst. Misslyckandet med att uppfylla förväntningarna ledde direkt till en svag försäljningssäsong i oktober, vilket ytterligare dämpade marknadens förtroende.

 

Inför det fjärde kvartalet har pressen nedåt på fastighetsmarknaden blivit mer uttalad. Från januari till november sjönk de nationella fastighetsutvecklingsinvesteringarna med 15,9 % -på-år, med minskningen som ökade med 1,2 procentenheter jämfört med de första tio månaderna, vilket ytterligare drar ned den totala investeringstillväxten. Fastighetspriserna stod också inför press: i november var det bara åtta av 70 städer över hela landet som såg-uppgång i-månad i priserna på nya bostäder, medan inga städer noterade prishöjningar för andra-hus. Årliga transaktionsvolymer och priser nådde en topp i mars, med det fjärde kvartalet som markerade botten av årets resultat.

 

När man ser över året som helhet framträder tydligt en tydlig bana för en fastighetsmarknad som "började högt men slutade lågt": från försäljningstoppen i mars till en mindre uppgång i juni och slutligen som botten under fjärde kvartalet. Detta år fångade inte bara marknadens bana utan markerade också ett avgörande steg i branschens svåra övergång från den gamla cykeln till en ny utvecklingsmodell fokuserad på att "stabilisera förväntningarna och bygga kvalitetsbostäder".

 

━━━━

 

2026: Fokus på att stabilisera fastighetsmarknaden

Påskynda konstruktionen av en ny modell

 

Inför globala förändringar utan motstycke, granskade och antog den fjärde plenarsessionen för den 20:e CPC-centralkommittén "Förslaget från Kinas kommunistiska partis centralkommitté om att formulera den 15:e fem-årsplanen för nationell ekonomisk och social utveckling." Den angav uttryckligen behovet av att "främja hög-kvalitetsutveckling inom fastighetssektorn" och betonade "avskaffandet av orimliga restriktiva åtgärder för bostadskonsumtion."

 

Detta beslut överskrider fastighetens traditionella roll som en unik drivkraft för ekonomisk tillväxt, vilket signalerar ett grundläggande branschskifte från "skalexpansion" till "kvalitetsförbättring" och från ett "ekonomiskt stimulansverktyg" till en "hörnsten i social stabilitet." Den kartlägger kursen för fastighetsutveckling under de kommande fem åren och därefter.

 

För att främja hög-kvalitetsutveckling inom fastighetssektorn är den främsta uppgiften att stabilisera marknaden och stoppa dess nedgång. Som invigningsåret för den 15:e fem-årsplanen är 2026 särskilt viktig.

 

Den nyligen sammankallade Central Economic Work Conference riktade uttryckligen: "Fokusera ansträngningarna på att stabilisera fastighetsmarknaden, implementera -stadsspecifika åtgärder för att kontrollera nytt utbud, minska lager och optimera utbudet. Uppmuntra förvärv av befintliga kommersiella bostäder för användning främst i bostäder till överkomliga priser. Fördjupa reformerna av bostadsförsörjningsfonden och på ett ordnat sätt främja byggandet av kvalitetsbostäder. Påskynda etableringen av en ny utvecklingsmodell för fastighetssektorn.' Detta kortfattade men djupgående uttalande omfattar omfattande arrangemang som spänner över marknadsstabilisering till modellomvandling.

 

Den 16 december släppte nyhetsbyrån Xinhua Central Financial and Economic Affairs Commission Offices tolkning av andan från 2025 års Central Economic Work Conference. Byrån noterade att "den fortsatta nedgången i fastighetsutvecklingsinvesteringar återspeglar lokala ansträngningar att absorbera lager och strikt kontrollera nytt utbud, vilket representerar ett rationellt val av utvecklare som svar på rådande marknadsförhållanden", och betonade behovet av "objektiv analys och korrekt bedömning." Den klargjorde vidare att fastigheter har en stark sammankoppling och breda samhälleliga konsekvenser, vilket får stor uppmärksamhet från allmänheten. "Transaktionsvolymerna för både nya och begagnade-hus förblir i grunden stabila, med takten för fastighetsprisnedgångar som stadigt minskar."

 

Dessa uttalanden bekräftar både sektorns avgörande betydelse och tar upp marknadens oro för en "nedgång i branschen", vilket signalerar en policyinriktning som ser på kortsiktiga fluktuationer rationellt.-

 

Central Financial and Economic Affairs Commission analyserade vidare att "2024 nådde Kinas urbaniseringsgrad baserad på permanenta invånare 67 %, medan urbaniseringsgraden baserad på registrerade invånare förblev under 50 %." Den stela efterfrågan på bostäder från "nya stadsbor" som nyregistrerade migrerande arbetstagare och nyutexaminerade universitet kräver varaktig frigivning.

 

"Mer riktade åtgärder måste genomföras på efterfrågesidan för att helt frigöra invånarnas stela och uppgraderande bostadsbehov." Nästa steg kommer att innebära att ”fördjupa reformen av bostadsförsäkringssystemet” och ”implementera bostadskrediter och skattepolitiska åtgärder” för att minska bostadsköpskostnaderna och låsa upp efterfrågan på att ”ersätta gamla fastigheter med nya” och ”uppgradera från mindre till större bostäder”.

 

När det gäller lagerminskning klargjorde centralregeringen att "kommunala statsobligationer kan användas för att stödja återupplivandet av lediga markreserver och förvärvet av befintligt kommersiellt bostadsbestånd". Städer beviljades större autonomi över förvärvsenheter, prissättning och markanvändning, i syfte att uppnå dubbla mål med lagerupptagning och optimering av utbudsstrukturen.

 

Central Financial and Economic Affairs Commission Office betonade ytterligare behovet av att "reformera och förfina grundläggande system för fastighetsutveckling, finansiering och försäljning, och noggrant tajma in införandet av nya ramverk för att successivt ersätta föråldrade metoder." Den underströk också att "betydande arbete återstår inom stadsförnyelse, särskilt när det gäller förfallna bostäder och byar-i-städer", som kartlägger en långsiktig-bana för sektorns hög-kvalitetsutveckling.

 

”Den främsta orsaken till den nuvarande nedgången på fastighetsmarknaden ligger i otillräckligt förtroende. Kinesiska medborgare är inte utan medel; snarare föredrar de allt mer att sätta in pengar i banker framför att investera i fastighetsköp, säger Meng Xiaosu, tidigare chef för National Housing Reform Task Force och tidigare ordförande för China Real Estate Group. Han förutspår att 2026 kommer att markera en avgörande vändpunkt för kinesiska fastighetspriser, med marknaden som stabiliserar sig och återhämtar sig.

 

Flera forskningsinstitutioner räknar också med att fastighetsmarknaden i stort sett kommer att stabiliseras fram till 2026. Premiumtillgångar i kärnstäderna förväntas stabiliseras först, med stöd av policyförfinningar och efterfrågan, medan lägre-städer kommer att fortsätta att utsättas för press att rensa inventering. Branschens utvecklingslogik skiftar från "inkrementell expansion" till "optimering av befintligt bestånd", med prisvärda bostäder, stadsförnyelse och byggande av "kvalitetsbostäder" som viktiga riktningar. Med uthålligt politiskt stöd och gradvis ekonomisk återhämtning är fastighetsmarknaden redo för en mjuk landning och långsiktig{4}}hälsosam utveckling.

 

Den fem-åriga transformationsresan har inte varit smidig, men ändå skapar policyfasthet och motståndskraft på marknaden tillsammans en ny utgångspunkt. Från snabb tillväxt till-kvalitetsdriven övergång, från 'skala-driven expansion' till 'folkcentrerad utveckling', håller Kinas fastighetssektor på tyst men ändå djupt att omforma sina värdekoordinater genom denna transformativa process.

 

År 2026 markerar inte bara en kronologisk ny början, utan en avgörande tidpunkt i branschens logiska omstrukturering. När kortsiktiga-fluktuationer gradvis avtar och långsiktiga-mekanismer stadigt tar form, utspelar sig en hälsosammare och mer hållbar bostadsera-som är mer i linje med människors välbefinnande- vid horisonten.